Anthropic раскрыла драфт проспекта IPO: выручка 16,3 млрд долларов при убытке 80,7 млрд

Газета The Wall Street Journal 20 октября сообщила, что ознакомилась с новым драфтом проспекта (S-1) перед IPO Anthropic. Документ показывает редкое сочетание: выручка выросла примерно в 15 раз год к году, а чистый убыток за полугодие превысил 80 млрд долларов, причём основная часть приходится на бухгалтерские начисления, а не на операционные расходы. Компания отказалась от комментариев, и в финальной версии проспекта цифры ещё могут измениться.

Что показал проспект

• Выручка за шесть месяцев до 30 июня 2026 года — 16,3 млрд долларов против 1,1 млрд годом ранее.
• Чистый убыток — 80,7 млрд против 13 млрд годом ранее. Из этой суммы около 72 млрд приходится на начисления, связанные с переоценкой конвертируемых инструментов и других финансовых обязательств, которыми компания привлекала деньги.
• Расходы на вычисления и инфраструктуру — почти 9 млрд против 2,3 млрд годом ранее; это больше, чем порядка 7,3 млрд за весь 2025 год.
• Около 20% выручки принесли два неназванных клиента — примерно 3,26 млрд долларов.

Сеть контрактов на мощности

Ключевой раздел проспекта — обязательства перед поставщиками вычислений. По данным WSJ, речь идёт примерно о 450 млрд долларов облачных соглашений на ближайшие 7–10 лет, причём большая часть из них не подлежит отмене:

• около 111 млрд — контракты с Google Cloud (Alphabet);
• около 110 млрд — с Amazon Web Services;
• около 31 млрд — с Microsoft.

Сверх этого, по данным WSJ, в документе фигурируют выплаты Nscale и Lambda на сумму до 86 млрд долларов до 2033–2034 годов и обязательства по линии Broadcom свыше 160 млрд, связанные с использованием чипов Google. Итоговые обязательства превышают 600 млрд долларов, а с учётом сделок, которые ещё обсуждаются, потолок может достигнуть 750 млрд.

Контекст

Anthropic готовится к размещению на фоне быстрого роста. По данным Reuters, на встрече с инвесторами компания сообщила, что выручка третьего квартала выросла на 45% до 16,8 млрд долларов и что квартал был прибыльным на скорректированной основе. По предыдущим публикациям о проспекте, убыток за весь 2025 год составил 42 млрд долларов.

Почему это важно

Проспект показывает экономику флагманских ИИ-лабораторий без прикрас: темпы роста выручки действительно взрывные, но модель требует долгосрочных, в основном безотзывных обязательств на сотни миллиардов долларов и опирается на узкий круг крупных заказчиков. Для инвесторов это вопрос оценки риска перед размещением. Для корпоративных клиентов — аргумент внимательнее смотреть на устойчивость поставщика, которому они передают рабочие процессы на годы вперёд.

Источники: The Wall Street Journal, Reuters, Bloomberg.