Китайская Z.ai привлекла $5 млрд на вычислительные мощности и новые модели

Пекинский разработчик искусственного интеллекта Z.ai (Zhipu, тикер 2513.HK) объявил о привлечении суммарно $5 млрд через Гонконгскую биржу. Компания разместила новые акции примерно на $2 млрд и выпустила конвертируемые облигации примерно на $3 млрд.

Детали сделки

Согласно биржевой заявке, Z.ai предлагает 21,97 млн новых акций по HK$714 ($91,05) за штуку — это дисконт около 10% к цене закрытия пятницы в HK$793. Параллельно компания размещает бескупонные конвертируемые облигации на 20,14 млрд юаней ($3 млрд) со сроком погашения в сентябре 2027 года; конвертация предусмотрена по цене HK$892,5 за акцию — с премией около 12,6% к цене размещения.

После объявления акции Z.ai упали примерно на 10%: инвесторы отреагировали на размытие доли и второй крупный раунд за два месяца.

Куда пойдут деньги

Около 60% чистых поступлений компания направит на разработку моделей нового поколения семейства GLM и собственной системы «полностью самостоятельного обучения» (Fully Self Training), а также на развёртывание и модернизацию вычислительной инфраструктуры для тренировки и инференса. Остальное — на расширение коммерциализации и общекорпоративные цели.

Контекст гонки капитала

Это уже третий крупный раунд Z.ai с момента IPO в январе 2026 года; в июле компания привлекла около $4 млрд. Китайские ИИ-разработчики агрессивно наращивают капитал: MiniMax в июле объявил о планах привлечь HK$16,04 млрд, а Moonshot AI закрыл раунд на $3,5 млрд при оценке $35 млрд после прорыва модели Kimi K3.

Почему это важно

Сделка Z.ai — ещё одно подтверждение того, что конкуренция за вычислительные мощности и frontier-модели перешла в плоскость непрерывных многомиллиардных привлечений. В отличие от западных лабораторий, которые финансируются преимущественно венчурным капиталом, китайские игроки всё активнее используют публичный рынок Гонконга, превращая его в основной канал фондирования национальной ИИ-гонки.